L’étude d’une action est cruciale pour déterminer si elle vaut la peine d’être achetée ou non. Il suffit d’analyser les trois documents comptables que sont le compte de résultat, le bilan passif et actif, et le tableau des flux de trésorerie. Afin d’avoir une vision claire et complète, voici sept ratios financiers qui satisferont les investisseurs qui commencent à se familiariser avec le marché. Un exemple en vidéo sur Hermès.
Compte de résultat : Le bénéfice net est plus important que le chiffre d’affaires
L’analyse d’une entreprise cotée en bourse uniquement sur ses ventes n’est pas vraie car les dépenses directes opérationnelles, financières et fiscales ne sont pas prises en compte. Si vous êtes un employé, le facteur le plus important à considérer est votre salaire. Pour un compte de résultat, il s’agit du bénéfice net ou, plus précisément, du bénéfice net par action (BPA).
Deux ratios financiers que vous pouvez utiliser sont la marge d’exploitation pour comprendre la stratégie de gestion des coûts de l’entreprise et la marge nette pour mieux comprendre la gestion des coûts de l’entreprise. Ce dernier me semble le plus significatif car il tient compte de tous les coûts mentionnés précédemment. Mais vous devez examiner la marge nette de l’entreprise dans le temps et la comparer à l’évolution du BPA.
Soyez attentif à la solvabilité de l’entreprise
La vue d’une entreprise réalisant des bénéfices peut être rassurante, mais ce n’est pas une fin en soi pour les investisseurs. Il est important de ne pas négliger sa stabilité car elle n’est pas à l’abri d’une mésaventure.
Le Registre du Commerce et des Sociétés (RCS) et le Registre des Métiers (RM) rassemblent, à un coût abordable, une multitude d’informations sur chaque entreprise.
- Demander un extrait d’immatriculation au RCS ou au RM
- Demander une déclaration écrite de dettes
- Interroger des bases de données privées
- Mettre le client sous surveillance
ROE et ROA des indicateurs indispensables pour choisir une action
La rentabilité est de loin le facteur le plus crucial aux yeux des investisseurs. Pour connaître la capacité de l’entreprise à réaliser des bénéfices, deux ratios financiers sont essentiels : le rendement des fonds propres (ROE) et le rendement des actifs (ROA).
Le rendement des capitaux propres (ROE) et le rendement des actifs (ROA) sont deux ratios largement utilisés par les experts financiers lorsqu’ils examinent les données financières d’une entreprise. Cependant, il semble qu’ils ne soient pas aussi bien connus de l’investisseur particulier ou privé. Après un certain nombre de lectures sur ces ratios au cours des derniers mois, ont peur conclure qu’ils sont utiles pour prendre une décision d’investissement car ils montrent la capacité de l’entreprise à générer des bénéfices proportionnels aux actifs dont elle dispose et à la somme d’argent investie par ses actionnaires.
Les entreprises qui sont en mesure d’obtenir un rendement impressionnant sur leurs capitaux propres et leurs actifs sur une longue période seront celles qui finiront par rapporter beaucoup aux investisseurs.
Le free cash flow un indicateur capital
Le free cash flow disponible est un indicateur bien connu, tant à l’intérieur qu’à l’extérieur de l’entreprise. Il peut être utilisé pour mesurer la performance de l’économie de diverses activités commerciales et l’évolution des besoins de financement. Il constitue aujourd’hui une mesure essentielle de la communication financière.
S’il est positif, cela signifie que l’entreprise génère plus de revenus qu’elle ne dépense. Elle disposera ainsi d’une base solide pour distribuer des dividendes à ses actionnaires et, lorsqu’elle le peut, étendre sa trésorerie nette pour rembourser ses dettes. Toutefois, il ne faut pas négliger les investissements pour pouvoir tirer parti des nouveaux moteurs de croissance et créer de futurs bénéfices.
Dans le monde de l’actualité financière, que ce soit en Europe ou aux États-Unis, l’analyse de la trésorerie d’une société cotée en bourse n’est pas un sujet majeur, mais il l’est. Tout comme le chiffre d’affaires, le revenu net n’est pas le seul indicateur de la situation financière d’une entreprise.
On résume
- Marge d’exploitation = Bénéfice d’exploitation + Ventes
- Marge nette = Résultat net/ Ventes
- Ratio dette/fonds propres. Il est possible de s’endetter lorsque c’est plus rentable pour l’entreprise.
- Solvabilité globale = Fonds propres/ Actif total. La dépréciation des actifs est la principale raison de la faillite de Lehman Brothers.
- Rendement des capitaux propres = Résultat net/capitaux propres. Soyez conscient du montant de l’effet de levier que votre entreprise peut générer et assurez-vous d’éliminer les intérêts minoritaires qui font partie du calcul des capitaux propres.
- Rendement de l’actif = revenu net/total de l’actif. Il est très utile pour comparer les marchés de la consommation défensive et discrétionnaire.
- Flux de trésorerie d’exploitation = Flux de trésorerie disponible – CAPEX > 0.
