Bolsa e Inversiones

Después de que la semana pasada cerraran los índices bursátiles en números rojos, este lunes los precios corregidos de las acciones y buenas noticias macroeconómicas ha hecho que la presente semana comenzará en números verdes.

En USA, el índice ISM (no manufacturero) ha dado una alegría al mercado al superar por primera vez desde Agosto pasado los 50 puntos. En concreto, ha pasado de los 48′4 puntos de Agosto, a los 50′9 del pasado mes de Septiembre. Una noticia que los inversores han aplaudido tiñendo los índices de verde.

En España, la confianza del consumidor ha comenzado a caer. El índice cierra en 70′3 puntos, unos 9′2 puntos que el dato publicado de Agosto. La caída de la confianza viene motiva por el empeoramiento de las perspectivas de empleo y la continuación de la crisis por la demorada de la llegada de la anunciada recuperación.

La producción industrial y el PMI del sector servicios van moderando sus caídas en España por caminos distintos. La producción industrial ha moderado su descenso al caer un 13′1%, por su parte, el PMI del sector servicios subió en septiembre hasta los 46,4 puntos frente a los 45,3 del mes de agosto (aunque sigue sin llegar a los 50 puntos).

Continuamos, por tanto, con datos mixtos (positivos y negativos), que sólo nos indican que estamos aún divagando en el fondo del pozo (no caemos, pero no subimos). Tratamos de subir, pero nos resbalamos hundiéndonos en el fango pero sólo hasta las rodillas.

Cierre de Mercados

El IBEX 35 se anota un fuerte rebote. Cierra en los 11.557′00 puntos, un 2′03% más.

Los que más suben: T.REUNIDAS +5,90%, BANESTO +3,78% y TELEFONICA +3,52%.

Los que más bajan: OHL -1,34%, GAMESA -1,63% y BME -1,79%.

El Euríbor da una nueva alegría. Cae levemente un -0′0050, hasta cerrar en los 1′2300.

En menos de 6 meses, esta compañía ha sido una de las más volátiles en la bolsa española.

Y es que, durante el verano, la cotización de la compañía ha tenido momentos difíciles por la crisis del sector de la aviación comercial. Su cotización, por su extremo más bajo, ha estado rondando los 1′19 euros, más o menos, durante el año, pero al calor de su posible fusión con British Airways (BA) se ha ido calentando hasta llegar a los 2′243 euros por acción,  en algunos momentos. Esta semana cerró en 2′13 euros por acción.

Las perspectivas de fusión son positivas. Ambas compañías, Iberia y BA, se necesitan (y los inversores están de acuerdo también). Pero son los detalles de la operación los que más problemas plantean. BA es más grande, pero también su deuda es mayor y plantea un lastre pesado para la nueva compañía que surgiera de la fusión entre la compañía española y la británica.

La reducción de costes sería importante. Mantener las mismas rutas, reducir número de aviones, personal, número de vuelos semanales, logística,… pero también es necesario un cambio de estrategia global. Y es que, las “compañías de bandera” tradicionales se están viendo desplazadas por las aerolíneas de bajo coste. En este caso, como ejemplo, está Ryanair, que gracias a su estrategia comercial agresiva y a sus “negociaciones”, para conseguir aeropuertos secundarios sin casi tráfico en condiciones ventajosas, da a entender que este negocio está cambiando para dar a los clientes más opciones de viaje (y de precios). De hecho, Ryanair es una de las pocas compañías con beneficios en el sector.

El principal detonante de la crisis actual fueron las conocidas hipotecas subprime norteamericanas. Esas hipotecas que las entidades financieras concedían “sin ton, ni son” en USA a clientes que eran “a priori” insolventes.

Pero este, por decirlo de alguna forma, “torpedo a la línea de flotación de la economía”, no fue sino el efecto de la gran ceguera a los riesgos que se estaban tomando. Las entidades financieras, los inversores, no tenían ningún miedo a los riesgos que asumían a la hora de comprar-vender estas hipotecas de mala calidad.

Ahora, un año después de la gran detonación de este problema, que se había venido larvando durante unos años atrás, está asumido el coste total del saneamiento de los balances de las compañías financieras. Ahora, el problema se está cebando en las hipotecas y créditos que antes de la crisis eran de excelente calidad.

Para el caso de España, que es del que he elegido hablar, la situación es preocupante. El desempleo que, según parece, se mantendrá el próximo año por encima del 18 por ciento, está provocando graves riesgos para la recuperación.

El principal de estos riesgos es el crecimiento de la morosidad. Ésta se produce tanto en empresas como para partículares, pues la economía, en una buena parte, es un círculo cerrado. En concreto, el crecimiento del desempleo provoca que los préstamos hipotecarios que eran solventes, ahora algunos de ellos no lo sean. Sobre todo aquellos empleos más afectados por el ciclo económico: construcción, inmobiliaria, automoción, financiero, transporte,… incluso, el sector servicios (el más afectado por la segunda vuelta de la crisis, después de que al principio afectó al sector inmobiliario).

La rémora del desempleo están provocando que la crisis se vaya agravando. Por eso es tan importante tratar de mantener el máximo empleo posible, mejor incluso que la reducción de impuestos (que van dirigidos al pago de deudas y a ahorrar).

Un difícil círculo vicioso del cual es difícil salir.

Malos datos para las economías norteamericana y española provenientes del empleo. En ambos países, las subidas han sido importantes. En España era esperada la subida del desempleo, en cambio, en USA empezarón a empeorar las sensaciones el miércoles y el jueves.

En España, la subida del desempleo en el mes de septiembre ha sido del 2′2%. Estos son unos 80.367 parados más que en el mes anterior de agosto, lo que eleva la cifra oficial de desempleados a 3.709.447 personas.

En USA, el desempleo se sitúa en el 9′8% (la que ya muchos medios titulan como la más alta en 26 años). La subida es de unos 263.000 empleados (se esperaba que fueran 180.000), cuando en Agosto ascendió en 201.000. Con ello, la cifra total de desempleados se sitúa en los 15′1 milllones de personas que no encuentran trabajo.

Esto no le ha sentado demasiado bien a los mercados, sobre todo el dato del empleo en USA que se esperaba mucho mejor del esperado y al dato del mes precedente. ¿Significa esto que la economía volverá a bajar? Pues ciertamente, aún es pronto para una valoración. No conocemos la tendencia futura, pero este tropiezo no sienta nada bien a la confianza de los inversores y, por tanto, a los mercados de renta variable.

Aún así, para los inversores encantados con el riesgo y las emociones fuertes, este escenario les gustará más. Puede que regrese la volatilidad a la bolsa.

Cierre de mercados

El IBEX 35 firmó una nueva bajada en la jornada. Cae un 1′66%, quedándose en los 11.326′70 puntos.

Los que más suben: FCC +1,91%, INDRA +0,24% y OHL +0,19%.

Los que más bajan: FERROVIAL -3,38%, CINTRA -3,43% y T.REUNIDAS -5,44%.

El Euríbor baja en esta jornada. Se queda en los 1′2350, dejándose un -0′0020 puntos.

Desde este blog de bolsa, como es lógico, siempre pedimos precaución a nuestros lectores si deciden entrar en el mercado en esta coyuntura. Es verdad, que al pedir prudencia quizás alguno perdiera el tren para subirse a algunas subidas interesantes, pero asumiendo muchos riesgos.

La zozobra de esta semana en las bolsas certifica, de alguna manera, lo oportuno de nuestro consejo. Y es que en los últimos meses, los mercados han batido máximo tras máximo en un rally que parecía, y no a pocos, bastante peligroso como para subirse en estas fechas.

Datos macroeconómicos en USA

Algunos datos en USA empiezan a ser preocupantes en cuanto a que no son tan optimistas como los esperados por los expertos (justo lo contrario de hace un par de meses):

Al negativo dato del empleo en el sector privado de ayer, hoy se suma el dato peor de lo esperado en cuanto a las peticiones semanales de subsidios. Este dato aumentó en 551.000 personas, superior a las 530.000 que esperaban los expertos y por encima de las 534.000 de la semana anterior.

El ISM manufacturero se ha situado en 52′6 puntos, un pequeño retroceso respecto con los 52′9 puntos del mes de agosto y lejos de las de las previsiones de los analistas que pronosticaban un dato de 54 puntos.

Para colmo, la agencia de calificación crediticia Moddys ha dicho algo tan preocupante como que la AAA de USA estaría en peligro en el medio-largo plazo.

Y todo estos malos datos, junto con otros positivos (vivienda y gastos personales), en medio de las declaración del FMI que dice que la recesión mundial ha terminado. ¿Tendrá que volver a rectificar el FMI sus previsiones? Son previsiones, seguro que sí.

Luego, al parecer, a las previsiones demasiado pesimistas del verano le han seguido unas demasiado optimistas en otoño. Esta puede que sea la oportunidad para los que están fuera del mercado y estén interesados en alguna compañía concreta, pero aún creo que es pronto.

Cierre de mercados

El IBEX 35 sigue corrigiendo posiciones en la jornada de hoy. Baja un -2′02% y se queda en los 11.518′20 puntos.

Los que más suben son: IBERIA +1,32%, ENDESA +0,38% y B.SABADELL +0,30%.

Los que más bajan son: ARCELOR MI -4,30%, G.NATURA -4,57% y BME -4,92%.

El Euríbor repunta levemente en la primera jornada de mes después de la alegría que ha dado a los hipotecados este mes pasado. Sube un ligero 0′0010 y alcanza los 1′2370.

Después de un tercer trimestre bastante bueno en bolsa, ésta comienza a titubear y revisa con mucha más atención los datos que se van publicando discriminando más entre ellos. Hay que separar el trigo de la paja cuando llega la información económica, revisando previsiones y contrastando los datos publicados.

Resumiendo los datos publicados en USA

1º El PMI de Chicago registró una caída. En concreto, pasó de los 50 puntos de Agosto a los 46′1 puntos de Septiembre. Y eso no es lo peor, sino que las previsiones de los analistas predecían una subida.

2º El sector privado destruyó 254.000 empleos. Mejor que los 277.000 empleos perdidos en Agosto, pero peor que lo esperado por los analistas, que señalaban una caída de 210.000. Habrá que esperar al dato oficial el viernes, que puede variar en unos miles.

3º La economía norteamericana cae, pero menos. Cae un -0′7% en el segundo trimestre, unas 3 décimas menos que el dato esperado. Positivo, pero parece que no suficiente.

4º CIT Group vuelve a estar al borde la bancarrota. Esta sería una de las grandes bancarrotas financieras de todos los tiempos en USA (¿un nuevo caso Lehman Brothers). Hay rumores que durante la semana hablan de que Citigroup y Barclays podrían refinanciar la deuda de la compañía en problemas.

Cierre de mercados

El IBEX 35 cae en la jornada de hoy. Cierra en 11.756′10 puntos, un -0′82% menos que ayer.

Los que más suben son: IBERIA +5,72%, G.NATURA +2,10% y B.SABADELL +1,61%.

Los que más bajan son: CINTRA -2,21%, TELECINCO -2,71% y T.REUNIDAS -3,09%.

El Euríbor cierra en 1′2360 puntos. Sin cambios en la jornada de hoy.

Ayer que no se publicaron datos macroeconómicos en la primera economía mundial (primera, mundial, pero en crisis), las bolsas se dejaron llevar por los movimientos empresariales. Pero hoy se dieron a conocer los datos sobre la confianza del consumidor y el índice de precios de la vivienda en USA.

Por el lado de los consumidores, el estudio de la Conference Board señala que la confianza no llega a USA. Está bastante estancada y en leve retroceso. El motivo es claro, el desempleo está llegando en ese país a niveles dramáticos para esa economía que no está habituado a tener esas tasas tan altas. Lo que me parece más relevante, es que sólo el 21′3% de los consumidores consultados piensan que la economía mejorará en los próximos 6 meses.

Por el lado de los precios de la vivienda, el estudio, elaborado por  S&P-Case Shiller, en las 20 principales ciudades de USA ha estimado que los precios de las viviendas han logrado (o sufrido) un alza del 1,6% en julio desde la subida que se estimo en junio del 1,4%. Parece, por tanto, que el mercado (en cuanto al precio) se está estabilizando, lo que es importante para que se empiece a generar actividad en el mercado inmobiliario (esto aún tardará en llegar).

Cierre de mercados

El IBEX 35 retrocede levemente. Se deja un -0′32%, quedándose en los 11.853′70 puntos.

Los que más suben son: FCC +8,86%, BANESTO +3,14% y BME +2,22%.

Los que más bajan son: ABENGOA -1,67%, INDRA -1,98% y TELECINCO -2,96%.

El Euríbor rebotó por primera vez en muchas jornadas. Sube hasta los 1′2360 , un 0′0010 más.

Hoy fue un día sin anuncios de datos macroeconómicos, que se irán haciendo a lo largo de la semana. Sin embargo, si ha tenido lugar movimientos empresariales en USA.

Este es el caso del grupo empresarial estadounidense Abbot que ha adquirido el negocio farmacéutico de la belga Solvay por 4.500 millones. Lo más relevante de esta compra, que será en efectivo, es que con ella Abbot tendrá una dependencia menor de su medicamento estrella, el fármaco contra la artritis ‘Humira’, un producto que facturó 4.500 millones de dólares en 2008.  En concreto, pasará del 18% al 15% sobre las ventas totales del grupo.

Declaraciones de Trichet

Y es que a falta de nuevos datos macroeconómicos, lo único de la jornada de hoy son las declaraciones de Trichet. Pero, como cabía esperar, no es más que repetir el mismo disco de las últimas semanas (o meses). Se trata del clásico moderno: ”Es prematuro dar por finalizada la crisis”.

Pienso que, quizás, lo más relevante de su exposición ha sido que el nivel de tipos de interés oficial en la zona Euro es el adecuado. Por tanto, los inversores pueden estar tranquilos que en la próxima reunión del BCE no habrá incremento de aquellos.

Cierre de mercados

El IBEX 35 cerró hoy al alza, gracias al optimismo en USA y Alemania, en 11.891′20 puntos. Esto supone una subida del 2′12%.

Los que más subieron: OHL +6,16%, y FERROVIAL +4,66% y SACYR VALL +4,09%.

Los que más bajaron: T.REUNIDAS -0,08% y IBERIA -1,18%, fuero las dos únicas cotizadas que cerraron en rojo.

El Euríbor continuó descendiendo en la jornada de hoy. Cerró en 1′2350, un -0′0030.

Está es la noticia bursátil del día de hoy. Zeltia, la empresa química, en general, y con una división farmacéutica, en particular, dió la sorpresa de la jornada en la bolsa española al revalorizarse un 34% . Esta fue la reacción de sus acciones al confirmarse el sí de la Unión Europea a la comercialización de su fármaco contra el cáncer, Yondelis.

Hace unos meses, el no a su comercialización en USA fue un fuerte varapalo para la compañía, que sin embargo ha conseguido autorizaciones para su entrada en diversos países del mundo y, ahora, en la Unión Europea. Y es que, hay que tener cuidado con esta acción, pues es muy volátil a las noticias que puedan producirse sobre su producto estrella, el Yondelis.

Malas noticias macroeconómicas provenientes de USA

Ya se empiezan a enfriar los mercados ante los datos peor de lo esperado que vienen por parte de la primera economía del mundo. El mal dato de las ventas de viviendas de segunda mano en USA y de los pedidos de bienes duraderos, han conseguido animar a los inversores a pesar del buen dato del empleo al caer las peticiones de subsidio hasta los 531.000 (se preveían 550.000).

Cierre de mercados

El IBEX 35 cae un -0′45%, hasta los 11.643′80 puntos.

Los que más suben son: CINTRA +2,61%, FERROVIAL +1,98% y BME +1,16%.

Los que más bajan son: IBERIA -2,40%, OHL -3,11% y ARCELOR MI -3,18%.

El Euríbor se sitúa en los 1′2380, un -0′0040 que en la jornada anterior. Nuevo mínimo histórico diario.

Antes de que la crisis financiera comenzara, la mayor preocupación en las economías era la futura crisis del petróleo que se acercaba al ver como poco a poco iba rompiendo sus marcas máximos cada cierto tiempo. Hubo entonces un gran interés por los biocarburantes, integrados por el etanol y el biodiésel.

Ese interés se reflejó en la creación de plantas de producción de estos biocarburantes, que al tiempo que se construían fueron dando lugar al encarecimiento de los precios de los cereales: maíz, girasol, soja, trigo, etc… Acusándoles diversos medios de ser las causantes de esta subida. En lo que se refiere estrictamente a las plantas, muchas se encuentran, por diversas causas, paradas o produciendo por debajo de su plena capacidad.

Una de las empresas que entró en este sector fue Ebro Puleva, que compartía una fábrica con Abengoa al 50%, y que ha decidido salir de esta sociedad para centrarse en su negocio principal que es la alimentación. Pero a la vez que anunciaba la venta, ha remarcado que la posibilidad de que haya productores independientes de biocarburantes es reducida, pues Ebro Puleva ve que esto es “coto privado de caza” para las refinerías de crudo ya instaladas.

Sea como fuere, la realidad es que Abengoa, con gran experiencia en el sector, se ha quedado con el 100% de la sociedad y, pienso, la clave no será tanto la integración con las refinerías en un futuro no muy lejano, sino la eficiencia y la evolución de los motores en Europa y USA para que puedan usar etanol y biodiésel al 100% (y no mezclado) como ya ocurre en Brasil desde los años 70 del siglo pasado.

Cierre de mercados

Corrección en los mercados mundiales tras la reunión de la Fed y el mal dato de las ventas de viviendas en USA.

El IBEX 35 cae un 1′33%, quedándose en los 11.695 puntos.

Los que más suben son: ENDESA +1,34%, FERROVIAL +1,03% y CINTRA +0,99%.

Los que más bajan son: BME -2,57%, SACYR VALL -2,74% y ARCELOR MI -2,97%.

El euríbor continúa su tendencia bajista. Se queda en los 1′2420, un -0′0050 que en la jornada anterior.