La única duda del día se encontraba en Barclays, pero al presentar unos datos también óptimos, incluso el sector bancario pudo disfrutar de un respiro y parece que, según declaran la mayoría de los expertos, esto es solamente un pequeño avance de lo que vendrá en los próximos meses.

Los únicos que no han podido sumarse a las fiestas han sido los parqués europeos. La falta de credibilidad económica de Grecia y la amenaza de que pueda contagiar a las economías menos boyantes de la Zona Euro ha puesto de manifiesto una vez más que ni las empresas ni los inversores están por la labor de aligerar a los gobiernos parte de la pesada carga de mejorar la economía.

Apenas las bolsas europeas y de Estados Unidos empezaban a animarse un poco cuando salían a la luz los últimos datos sobre la actividad manufacturera en el Estado de Nueva York, medida por el índice Empire.

Hoy ha tenido lugar en Venecia la reunión del Banco Central Europeo (BCE). Esta reunión, como estaba ya previsto por todos, no ha dado lugar a una modificación de los tipos oficiales del dinero. Esto ha llevado al que el interés de la reunión se centrara en las declaraciones posteriores.

¿Ha dicho algo importante Trichet? Nada que nadie supiera, la verdad. Y es que, salvo alguna coma, nada a cambiado de su discurso salvo que para la próxima reunión del BCE no habrá tampoco cambios de tipos.

Por un lado, ha dicho que la inflación se mantiene bajo control y que no hay riesgos de que se dé ni deflación ni hiperinflación. Es más, espera y desea que próximamente se vean tasas moderadamente positivas en este indicador.

Y por otro lado, ha pedido que los países mantengan las políticas fiscales expansivas sin olvidar la estabilidad presupuestaria. Esto viene a decir “gastar para reactivar la economía, pero recortando gastos inútiles”. Algo que muchas economías domésticas deben aplicarse ahora mismo para mantener sus finanzas personales sanas.

En definitiva, sin novedades en la política monetaria ni en la Zona Euro ni en la economía británica. Seguramente estén a la espera de más datos de empleo, actividad industrial, … etc para tomar una decisión de tipos, que en mi opinión, si el petróleo no lo impide, se mantendría así hasta finales de año. Aunque es sólo mi impresión.

Cierre de mercados

El IBEX 35 recibió con alegría los datos mejores de lo esperado por el mercado de Alcoa. Sube un +0′79%, hasta los 11.814′30 puntos.

Los que más suben son: ARCELOR MI +4,13%, OHL +2,49% y ABENGOA +2,15%.

Los que más bajan son: BANKINTER -0,06%, IBER. RENO -0,44% y ENDESA -1,06%.

El Euríbor rebota antes de la reunión del BCE. Sube un +0′0040, hasta los 1′2290.

Después de que Brasil se proclamara sede olímipica para el año 2.016,

Casi una semana después, Brasil es noticia en su ámbito empresarial por un par de movimientos empresariales protagonizados por multinacionales españolas, pero con aspectos distintos.

Banco Santander

El Banco Santander ha colocado con éxito el 16′21% del capital de su filial, por un importe final de 4.760 millones de euros. Esto supone una plusvalía para el Banco Santander de unos 1.430 millones de euros, “que se destinarán a provisiones genéricas”. ¿Esto que quiere decir? Pues que serán guardados en la hucha para gastos no previstos o, lo que es lo mismo, por si la crisis sigue profundizándose en el sector financiero y la morosidad continúa subiendo.

Aunque, la verdad, es que no descarto algún movimiento del Banco Santander para seguir comprando bancos como ya hizo en Reino Unido. Ahora se rumorea que estaría interesada en la filial belga del Citibank junto con Credit Mutuel y Société Générale (SocGen).

Telefónica

En el caso de la multinacional de telecomunicaciones, no se trata de una venta, sino de una compra. En concreto, la OPA que su filial brasileña de Telefónica, Telesp, ha lanzado por su rival, GVT. La oferta es de unos 2.550 millones de euros por el 100% de esta compañía que estaba en un proceso de OPA amistosa realizada por Vivendi.

En el caso de las telecomunicaciones, la eficiencia y las mayores rentabilidades llegan por los grandes mercados de masas, es decir, por intentar operar con niveles de ingresos del mercado superiores al 20 o 30 por ciento. Claro está, cuanto más clientes mejor (para que la mayoría de los servicios que se realicen entre líneas de la misma compañía).

Aspirando a conseguir niveles de casi monopolio, por ejemplo, superiores al 50%, una compañía de telecomunicaciones puede permitirse poner a sus clientes precios superiores a la media de mercado.

Cierre de mercados

El IBEX 35 retrocede por los malos resultados de Banesto. Cierra en 11.721′40 puntos, un -0′81% que en la jornada anterior.

Los que más suben son: FERROVIAL +1,88%, CINTRA +1,60% y OHL +1,18%.

Los que más bajan son: B.POPULAR -2,19%, BME -2,21% y FCC -5,11%.

El Euríbor baja un poquito más. Cae un -0′33%, hasta el 1′2250 puntos.

El dólar fuerte parece que se está ablandando (o rompiéndose). Ya algunos, como Joseph Stiglitz, premio Nobel de Economía de 2.001, asegura que probablemente el dólar seguirá de capa caída. Otros, como Robert Zoellick, presidente del Banco Mundial, dice que “los días del dólar están contados”. Eso a pesar de que Tim Geithner, el secretario del Tesoro estadounidense, piensa defender la fortaleza del dólar.

Todo este revuelo, es sólo consecuencia o efecto del estallido de la burbuja financiera, que ha traído esta crisis mundial. Dicho en otras palabras, ¿es el fin del llamado” sueño americano”?

Un dólar fuerte es insostenible. Durante estos últimos años, el dólar ha ido dejándose caer… lentamente. Pero ya todos pueden como se acerca a los 1′5 dólares por cada euro.

Su elevada deuda pública y su desequilibrio en su balanza comercial, provoca que el ajuste sea necesario e, incluso, insuficiente. Pues le llevará años en sanear su economía basada en el consumo de las familias americanas (esto es, en el crecimiento económica mediante el endeudamiento de familias y empresas).

Hasta se empieza a oír el rumor de la sustitución del dólar por una cesta de monedas para el mercado de petróleo (algo inimaginable hace sólo unos 5 años). Incluso, se habla de la creación de una moneda creada entre los países del Golgo Pérsico. 

Cierre de mercados

El IBEX 35 se anota una fuerte subida a la espera de la publicación de los resultados empresariales en España y USA. Sube un 2′25%, hasta los 11.817′10 puntos.

Los que más suben son: MAPFRE +6,44%, OHL +5,96% y TELECINCO +4,22%.

El único que baja en la jornada de hoy es: BME -0,37%.

El Euríbor cae levemente en la jornada de hoy. Se queda en 1′2290, un -0′0010.

Después de que la semana pasada cerraran los índices bursátiles en números rojos, este lunes los precios corregidos de las acciones y buenas noticias macroeconómicas ha hecho que la presente semana comenzará en números verdes.

En USA, el índice ISM (no manufacturero) ha dado una alegría al mercado al superar por primera vez desde Agosto pasado los 50 puntos. En concreto, ha pasado de los 48′4 puntos de Agosto, a los 50′9 del pasado mes de Septiembre. Una noticia que los inversores han aplaudido tiñendo los índices de verde.

En España, la confianza del consumidor ha comenzado a caer. El índice cierra en 70′3 puntos, unos 9′2 puntos que el dato publicado de Agosto. La caída de la confianza viene motiva por el empeoramiento de las perspectivas de empleo y la continuación de la crisis por la demorada de la llegada de la anunciada recuperación.

La producción industrial y el PMI del sector servicios van moderando sus caídas en España por caminos distintos. La producción industrial ha moderado su descenso al caer un 13′1%, por su parte, el PMI del sector servicios subió en septiembre hasta los 46,4 puntos frente a los 45,3 del mes de agosto (aunque sigue sin llegar a los 50 puntos).

Continuamos, por tanto, con datos mixtos (positivos y negativos), que sólo nos indican que estamos aún divagando en el fondo del pozo (no caemos, pero no subimos). Tratamos de subir, pero nos resbalamos hundiéndonos en el fango pero sólo hasta las rodillas.

Cierre de Mercados

El IBEX 35 se anota un fuerte rebote. Cierra en los 11.557′00 puntos, un 2′03% más.

Los que más suben: T.REUNIDAS +5,90%, BANESTO +3,78% y TELEFONICA +3,52%.

Los que más bajan: OHL -1,34%, GAMESA -1,63% y BME -1,79%.

El Euríbor da una nueva alegría. Cae levemente un -0′0050, hasta cerrar en los 1′2300.

Y es que, durante el verano, la cotización de la compañía ha tenido momentos difíciles por la crisis del sector de la aviación comercial. Su cotización, por su extremo más bajo, ha estado rondando los 1′19 euros, más o menos, durante el año, pero al calor de su posible fusión con British Airways (BA) se ha ido calentando hasta llegar a los 2′243 euros por acción,  en algunos momentos. Esta semana cerró en 2′13 euros por acción.

Las perspectivas de fusión son positivas. Ambas compañías, Iberia y BA, se necesitan (y los inversores están de acuerdo también). Pero son los detalles de la operación los que más problemas plantean. BA es más grande, pero también su deuda es mayor y plantea un lastre pesado para la nueva compañía que surgiera de la fusión entre la compañía española y la británica.

La reducción de costes sería importante. Mantener las mismas rutas, reducir número de aviones, personal, número de vuelos semanales, logística,… pero también es necesario un cambio de estrategia global. Y es que, las “compañías de bandera” tradicionales se están viendo desplazadas por las aerolíneas de bajo coste. En este caso, como ejemplo, está Ryanair, que gracias a su estrategia comercial agresiva y a sus “negociaciones”, para conseguir aeropuertos secundarios sin casi tráfico en condiciones ventajosas, da a entender que este negocio está cambiando para dar a los clientes más opciones de viaje (y de precios). De hecho, Ryanair es una de las pocas compañías con beneficios en el sector.

La zozobra de esta semana en las bolsas certifica, de alguna manera, lo oportuno de nuestro consejo. Y es que en los últimos meses, los mercados han batido máximo tras máximo en un rally que parecía, y no a pocos, bastante peligroso como para subirse en estas fechas.

Datos macroeconómicos en USA

Algunos datos en USA empiezan a ser preocupantes en cuanto a que no son tan optimistas como los esperados por los expertos (justo lo contrario de hace un par de meses):

Al negativo dato del empleo en el sector privado de ayer, hoy se suma el dato peor de lo esperado en cuanto a las peticiones semanales de subsidios. Este dato aumentó en 551.000 personas, superior a las 530.000 que esperaban los expertos y por encima de las 534.000 de la semana anterior.

El ISM manufacturero se ha situado en 52′6 puntos, un pequeño retroceso respecto con los 52′9 puntos del mes de agosto y lejos de las de las previsiones de los analistas que pronosticaban un dato de 54 puntos.

Para colmo, la agencia de calificación crediticia Moddys ha dicho algo tan preocupante como que la AAA de USA estaría en peligro en el medio-largo plazo.

Y todo estos malos datos, junto con otros positivos (vivienda y gastos personales), en medio de las declaración del FMI que dice que la recesión mundial ha terminado. ¿Tendrá que volver a rectificar el FMI sus previsiones? Son previsiones, seguro que sí.

Luego, al parecer, a las previsiones demasiado pesimistas del verano le han seguido unas demasiado optimistas en otoño. Esta puede que sea la oportunidad para los que están fuera del mercado y estén interesados en alguna compañía concreta, pero aún creo que es pronto.

Cierre de mercados

El IBEX 35 sigue corrigiendo posiciones en la jornada de hoy. Baja un -2′02% y se queda en los 11.518′20 puntos.

Los que más suben son: IBERIA +1,32%, ENDESA +0,38% y B.SABADELL +0,30%.

Los que más bajan son: ARCELOR MI -4,30%, G.NATURA -4,57% y BME -4,92%.

El Euríbor repunta levemente en la primera jornada de mes después de la alegría que ha dado a los hipotecados este mes pasado. Sube un ligero 0′0010 y alcanza los 1′2370.

Resumiendo los datos publicados en USA

1º El PMI de Chicago registró una caída. En concreto, pasó de los 50 puntos de Agosto a los 46′1 puntos de Septiembre. Y eso no es lo peor, sino que las previsiones de los analistas predecían una subida.

2º El sector privado destruyó 254.000 empleos. Mejor que los 277.000 empleos perdidos en Agosto, pero peor que lo esperado por los analistas, que señalaban una caída de 210.000. Habrá que esperar al dato oficial el viernes, que puede variar en unos miles.

3º La economía norteamericana cae, pero menos. Cae un -0′7% en el segundo trimestre, unas 3 décimas menos que el dato esperado. Positivo, pero parece que no suficiente.

4º CIT Group vuelve a estar al borde la bancarrota. Esta sería una de las grandes bancarrotas financieras de todos los tiempos en USA (¿un nuevo caso Lehman Brothers). Hay rumores que durante la semana hablan de que Citigroup y Barclays podrían refinanciar la deuda de la compañía en problemas.

Cierre de mercados

El IBEX 35 cae en la jornada de hoy. Cierra en 11.756′10 puntos, un -0′82% menos que ayer.

Los que más suben son: IBERIA +5,72%, G.NATURA +2,10% y B.SABADELL +1,61%.

Los que más bajan son: CINTRA -2,21%, TELECINCO -2,71% y T.REUNIDAS -3,09%.

El Euríbor cierra en 1′2360 puntos. Sin cambios en la jornada de hoy.

Ayer que no se publicaron datos macroeconómicos en la primera economía mundial (primera, mundial, pero en crisis), las bolsas se dejaron llevar por los movimientos empresariales. Pero hoy se dieron a conocer los datos sobre la confianza del consumidor y el índice de precios de la vivienda en USA.

Por el lado de los consumidores, el estudio de la Conference Board señala que la confianza no llega a USA. Está bastante estancada y en leve retroceso. El motivo es claro, el desempleo está llegando en ese país a niveles dramáticos para esa economía que no está habituado a tener esas tasas tan altas. Lo que me parece más relevante, es que sólo el 21′3% de los consumidores consultados piensan que la economía mejorará en los próximos 6 meses.

Por el lado de los precios de la vivienda, el estudio, elaborado por  S&P-Case Shiller, en las 20 principales ciudades de USA ha estimado que los precios de las viviendas han logrado (o sufrido) un alza del 1,6% en julio desde la subida que se estimo en junio del 1,4%. Parece, por tanto, que el mercado (en cuanto al precio) se está estabilizando, lo que es importante para que se empiece a generar actividad en el mercado inmobiliario (esto aún tardará en llegar).

Cierre de mercados

El IBEX 35 retrocede levemente. Se deja un -0′32%, quedándose en los 11.853′70 puntos.

Los que más suben son: FCC +8,86%, BANESTO +3,14% y BME +2,22%.

Los que más bajan son: ABENGOA -1,67%, INDRA -1,98% y TELECINCO -2,96%.

El Euríbor rebotó por primera vez en muchas jornadas. Sube hasta los 1′2360 , un 0′0010 más.

Este es el caso del grupo empresarial estadounidense Abbot que ha adquirido el negocio farmacéutico de la belga Solvay por 4.500 millones. Lo más relevante de esta compra, que será en efectivo, es que con ella Abbot tendrá una dependencia menor de su medicamento estrella, el fármaco contra la artritis ‘Humira’, un producto que facturó 4.500 millones de dólares en 2008.  En concreto, pasará del 18% al 15% sobre las ventas totales del grupo.

Declaraciones de Trichet

Y es que a falta de nuevos datos macroeconómicos, lo único de la jornada de hoy son las declaraciones de Trichet. Pero, como cabía esperar, no es más que repetir el mismo disco de las últimas semanas (o meses). Se trata del clásico moderno: ”Es prematuro dar por finalizada la crisis”.

Pienso que, quizás, lo más relevante de su exposición ha sido que el nivel de tipos de interés oficial en la zona Euro es el adecuado. Por tanto, los inversores pueden estar tranquilos que en la próxima reunión del BCE no habrá incremento de aquellos.

Cierre de mercados

El IBEX 35 cerró hoy al alza, gracias al optimismo en USA y Alemania, en 11.891′20 puntos. Esto supone una subida del 2′12%.

Los que más subieron: OHL +6,16%, y FERROVIAL +4,66% y SACYR VALL +4,09%.

Los que más bajaron: T.REUNIDAS -0,08% y IBERIA -1,18%, fuero las dos únicas cotizadas que cerraron en rojo.

El Euríbor continuó descendiendo en la jornada de hoy. Cerró en 1′2350, un -0′0030.