Bolsa e Inversiones

El principal detonante de la crisis actual fueron las conocidas hipotecas subprime norteamericanas. Esas hipotecas que las entidades financieras concedían “sin ton, ni son” en USA a clientes que eran “a priori” insolventes.

Pero este, por decirlo de alguna forma, “torpedo a la línea de flotación de la economía”, no fue sino el efecto de la gran ceguera a los riesgos que se estaban tomando. Las entidades financieras, los inversores, no tenían ningún miedo a los riesgos que asumían a la hora de comprar-vender estas hipotecas de mala calidad.

Ahora, un año después de la gran detonación de este problema, que se había venido larvando durante unos años atrás, está asumido el coste total del saneamiento de los balances de las compañías financieras. Ahora, el problema se está cebando en las hipotecas y créditos que antes de la crisis eran de excelente calidad.

Para el caso de España, que es del que he elegido hablar, la situación es preocupante. El desempleo que, según parece, se mantendrá el próximo año por encima del 18 por ciento, está provocando graves riesgos para la recuperación.

El principal de estos riesgos es el crecimiento de la morosidad. Ésta se produce tanto en empresas como para partículares, pues la economía, en una buena parte, es un círculo cerrado. En concreto, el crecimiento del desempleo provoca que los préstamos hipotecarios que eran solventes, ahora algunos de ellos no lo sean. Sobre todo aquellos empleos más afectados por el ciclo económico: construcción, inmobiliaria, automoción, financiero, transporte,… incluso, el sector servicios (el más afectado por la segunda vuelta de la crisis, después de que al principio afectó al sector inmobiliario).

La rémora del desempleo están provocando que la crisis se vaya agravando. Por eso es tan importante tratar de mantener el máximo empleo posible, mejor incluso que la reducción de impuestos (que van dirigidos al pago de deudas y a ahorrar).

Un difícil círculo vicioso del cual es difícil salir.