El atractivo de las eléctricas
Eso es lo que se deduce de las últimas revisiones de Goldman Sachs sobre los precios estimados para las compañías eléctricas.
En esta semana que parece que se abre la veda para las correciones en el mercado bursátil con las próximas publicaciones de resultados empresariales para el segundo trimestre del año (que al parecer el mercado desde ayer ya empieza a descontar como negativos, luego si son positivos dará lugar a un rebote), para Goldman Sachs las eléctricas aún resultan interesantes y con revalorizaciones atractivas (tienen un gran descuento).
No sólo están las grandes europeas como E.On y RWE, Enel o GdF Suez, a las que trata muy bien en sus previsiones. También están presentes empresas de la bolsa española, como Endesa, Iberdrola y su filial Iberdrola Renovables o incluso Acciona.
Una de las razones de este optimismo es la presunta desinversión que harán estas compañías en inversiones no estratégicas.
Las que menos potencial de revalorización tienen para Goldman Sachs serían Gas Natural y Enagás. A Gas Natural le cambia la recomendación de comprar a neutral.
Estas valoraciones son muy optimistas quizás, porque revalorizaciones de esta naturaleza son impresionantes para un mercado bursátil que está anunciando tormenta para este verano (aunque, como ya dije, sólo es pura especulación de momento).
La ventaja de estas empresas es que sus ingresos tienen dos variables como todas las empresas: precio y unidades vendidas. El precio los suele fijar el Estado (con la TUR), aunque ya una parte está liberalizado, pero las unidades vendidas (la electricidad consumida) es algo distinto. La energía consumida la fija el ciclo económico que por ahora es bastante oscuro, así que habría que tomar estas valoraciones con precaución, pero sin descartar subidas en las acciones (aunque no tan cuantiosas).